Tại sao chứng khoán bùng nổ khi kinh tế gặp khó, dịch bệnh gia tăng

Tại sao kinh tế khó khăn, dịch bệnh lan tràn mà thị trường chứng khoán lại tăng?

Câu hỏi này nhận được nhiều nhất trong suốt hai năm qua, đã giải thích thuyết phục nhiều người mua và giữ cổ phiếu từ tháng 4-5/2020 đến nay nhưng hầu hết nửa tin nửa ngờ! Số người mua nắm giữ được ít, bán xong thị trường vẫn đi lên, mỗi lần bùng covid19 lại thị trường có chỉnh nhưng sau đó lại càng mạnh mẽ hơn, Vì Sao Lại Vậy?

Để lý giải đầy đủ thì cả câu chuyện dài, nhưng xin phép liệt kê ra đây một vài lỳ do đã nhắc đi nhắc lại rất nhiều lần trong hai năm qua! Mời cả nhà cùng tham khảo, chiêm nghiệm và góp ý.

A. Trong khi dịch xảy ra - Dãn cách xã hội

1, Nền lãi suất huy động hay lãi suất tiền gửi thấp!

- Lãi suất luôn tỉ lệ nghịch với thị trường chứng khoán, có nghĩa khi lãi suất thấp thì xu hướng dòng tiền sẽ dịch chuyển vào các tài sản rủi ro hơn để đầu tư như chứng khoán, coin, bds… vì tỉ suất lợi nhuận sẽ cao hơn gửi ngân hàng.

- Trong khi lãi suất huy động (đầu vào giảm) nhưng lãi suất cho vay - đầu ra của bank (trong năm 2020) chưa giảm vì thế NIM hay chênh lệch giữa huy động và cho vay cao làm lợi nhuận nhiều ngân hàng tăng mạnh, mà nhóm ngân hàng tỉ trọng cao trong Vnindex làm lực đỡ cho thị trường trong một thời gian dài

- Lãi suất huy động thấp sẽ được kỳ vọng lãi suất cho vay thấp sẽ làm cho các doanh nghiệp đang vay nợ giảm đi chi phí tài chính trong tương lai, thực tế lãi suất cho vay 2021 đã giảm

2, Vì dịch bệnh nên dòng tiền tập trung vào thị trường chứng khoán!

Khi dịch bệnh xảy ra, lần đầu tiên và lan rộng trên toàn thế giới nên thị trường chứng khoán toàn cầu giảm mạnh, thị trường chứng khoán Việt Nam không ngoài xu thế đó cũng giảm mạnh, dẫn đến định giá về mức vô cùng hấp dẫn, dù nhiều ngành nghề không ảnh hưởng gì hay có những ngành nghề hưởng lợi vẫn sụt giảm theo thị trường chung.

Khi định giá hấp dẫn, thị trường chứng khoán lại trong nhóm ngành nghề thiết yếu được đảm bảo giao dịch thông suốt và an toàn. Chính vì thế hấp dẫn những nhà đầu tư mới tham gia, nhiều ngành nghề khác ảnh hưởng bởi dịch bệnh cũng tích cực tìm hiểu về chứng khoán và tham gia đầu tư, góp phần giúp thị trường chứng khoán trở lên sôi động hơn.

Nhưng nhà đầu tư mới đến từ những ngành nghề bị ảnh hưởng như dịch vụ ăn uống, hàng không, du lịch, dịch vụ bóng đá( có thời gian bóng đá ngừng thi đấu). Những dòng tiền mới này góp phần làm thị trường chứng khoán có những nét tươi mới và hưng phấn hơn.

3, Nhiều ngành nghề ít ảnh hưởng hoặc hưởng lợi khi dịch bệnh xảy ra.

- Bank được hưởng chênh lệch lãi suất đầu vào đầu ra dẫn đến lợi nhuận cải thiện.

- Ngành chứng khoán hưởng lợi khi nhiều dòng tiền tập trung từ nhiều hướng.

- ngành vận tải biển hưởng lợi tăng giá cước khi dịch bệnh xảy ra, như cầu đột biến khi cung khan hiếm.

- Ngành công nghệ tông tin ít ảnh hưởng và được hưởng lợi từ nhu cầu chuyển đối số.

- Các công ty bán lẻ thiết bị máy tính, điện thoại hưởng lợi do nhu cầu học online.

B. Tiêm Vaccine và Hậu dãn cách xã hội

1. Lãi suất vẫn duy trì mức thấp

- Lãi suất luôn là nguyên nhân chính khiến xu hướng dòng tiền tiếp tục dịch chuyển vào tác tài tài sản rủi ro hơn để đầu tư như chứng khoán, coin, bds… vì tỉ suất lợi nhuận sẽ cao hơn gửi ngân hàng.

2. Nhu cầu hàng hoá hậu dãn cách đột biến - chuỗi cung ứng dán đoạn

- Các công ty vật liệu xây dựng hưởng lợi cầu đột biến hậu dãn cách và đẩy mạnh đầu tư công.

- Giá cả hàng hoá tăng vọt trên toàn thế giới: trung quốc khan hiếm điện, than, dầu, sợi,… phân đạm, hoá chất dẫn đến sự đầu cơ tích trữ và lan trên cả sàn ck khi các ngành nghề đó hưởng lợi do có tồn kho tích trữ.

- Nhóm hàng hoá trên sàn hưởng lợi khi kỳ vọng kết quả kinh doanh đột biến.

3. Kỳ vọng giải ngân đầu tư công và thúc đẩy đầu tư công

Để giúp kinh tế tăng trưởng trở lại chính phủ thúc đẩy đầu tư công dẫn đến nhiều nhóm ngành được kỳ vọng hưởng lợi:

- Vật liệu xây dựng: sắt thép, xi măng, đá xây dựng…

- Bất động sản thương mại.

4. Kỳ vọng gói kích thích kinh tế, hỗ trợ toàn diện sau đại dịch

- Thị trường chứng khoán tăng kỳ vọng một gói kích thích kinh tế lớn để hồi phục kinh tế với qui mô lớn, rộng, dài với lãi suất thấp! Nhiều doanh nghiệp ảnh hưởng được tiếp cận vốn vay ưu đãi này.

5. Xu hướng lạm phát trong tương lai

Dòng tiền có xu hướng trú ấn khỉ chứng khoán cũng là một tải sản chống lại xu hướng lạm phát trong tương lai khi giá nhiều hàng hoá có xu hướng tăng phi mã!

6. Thị trường chứng khoán quốc tế tăng mạnh

- Hầu hết các thị trường chứng khoán quốc tế tăng mạnh từ khi đại dịch xảy ra đến nay.

- Các quốc gia đều tung các gói kích thích kinh tế nhiều tỷ đô, các chính sách tài khoá thúc đầy đầu tư hạ tầng nhằm khôi phục kinh tế sau đại dịch. Việt nam cũng không nằm ngoài xu thế như vậy.

Nguyên nhân thì khá nhiều, nhưng tựu chung có các nguyên nhân chính làm thị trường chứng khoán tăng mạnh và sẽ còn tăng nữa như sau:

- Lãi suất tiền gửi thấp, 1 năm có 5-6%.

- Thúc đẩy mạnh giải ngân đầu tư công.

- Các dòng tiền hội tụ khi dịch covid19 vẫn phức tạp.

- Tiếp cận chứng khoán dễ dàng hơn các năm trước.

- Kỳ vọng các gói kích thích kinh tế hậu dãn cách.

Công thức định giá hiện tại như sau:

Thị giá cổ phiếu = giá trị nội tại + kỳ vọng tương lai+ bù lạm phát + sự điên rồ của thị trường.

Vì vậy nhiều cổ phiếu các chiên za bảo không có cơ bản gì vẫn tăng, vì cổ phiếu đó có “sự điên rồ của thị trương”.

Xem thêm:

• 4 bẫy tâm lý nguy hiểm trong giao dịch chứng khoán
• 6 điều kiện cốt lõi bạn cần phải có trước khi đầu tư tài chính

Nguồn: Tran Vu Cuong / Group Vietnam Wealth Advisors (VWA)